Financieel

[Ici-Paris_#]

Opdracht luidt als volgt:
Partners in Buildings NV in Haarlem heeft op 1 november 2006 een obligatielening geplaats. Onmiddelijk na de plaatsing komen op de balans per 1 november 2006 voor deze lening de volgende posten voor:
5.7% Obligatielening - €5.000.000
Agio 5.7% Obligatielening - €100.000

Elke Obligatie heeft een nominale waarde van €500.
De jaarlijkse couponvervaldag is 31 oktober.

het antwoord moet zijn: 102%

Hoe komen ze op het antwoord?

Wie O Wie? Ik heb echt geen idee

[Nighthawq]

En de vraag is? Iig, het antwoord lijkt me redelijk simpel: de bonds zijn onder par versleten. Daarom lijkt het me dat ze 100k meer kwijt zijn wat een extra 2% op 5m betekent (aangezien de interest vast ligt.)

[Anton aus Tirol]

Inderdaad, wat is de vraag? De huidige waarde van het aandeel t.o.v. de oorspronkelijke uitgifteprijs?

Het bedrijf is een lening aangegaan en heeft daarbij obligaties van 500 euro per stuk uitgegeven. Er zijn (5.000.000/500=) 10.000 obligaties uitgegeven. Als iemand een obligatie koopt van dit bedrijf, geeft hij/zij 500 euro aan dit bedrijf en in ruil daarvoor krijgt hij/zij 5,7% rente van dit bedrijf. Deze rente wordt jaarlijkt uitbetaald op de couponvervaldag, 31 oktober. De obligatie loopt X jaren en aan het eind van de looptijd wordt de 500 euro door het bedrijf terugbetaald.

De 5,7% ligt vast en is vaak hoger dan de rente die een bank je over je spaargeld geeft (de obligatielening heeft immers meer risico, het bedrijf kan failliet gaan en dan ben je mogelijk een deel van je geld kwijt).
Stel dat de risicovrije rente 4% is (de rente die je bij een bank krijgt) en deze wordt verlaagd naar 3,5%. In dat geval wordt de obligatielening van 5,7% een stuk aantrekkelijker, ondanks dat deze meer risico heeft. Omdat de 5,7% vast is zal deze niet veranderen ongeacht wat er elders in de markt gebeurt.
Omgekeerd: stel nu dat de risicovrije rente van 4% naar 4,5% verhoogd wordt. In dat geval wordt de obligatielening van 5,7% een stuk minder aantrekkelijk. De obligatielening betaalt maar 1,2% meer, terwijl ik een meer risico loop.
Zoals je ziet, als er elders in de markt rentewijzigingen plaatsvinden is dit van invloed op de waardering van de obligatielening. Agio is het gedeelte wat mensen extra over hebben voor een obligatielening bovenop de 500 euro die ze moeten betalen. Als de rente elders in de markt omlaag gaat, wordt de obligatielening aantrekkelijker en zal het agio stijgen.

Nu terug naar jouw vraag: de 102% is dus opgebouwd uit:
100% het nonimale bedrag (500 euro)
2% agio (100.000 euro van 5.000.000 euro totaal is 2%)
Samen: 102%